顺丰港股上市正在进入关键时期。

递交招股书5个多月后，顺丰终于进入了聆讯阶段。11月10日，据港交所文件披露，顺丰控股股份有限公司通过港交所上市聆讯，并发布聆讯后资料集。

一般来说，“聆讯”是决定能否成功上市的一个关键环节，是港交所的上市委员会对即将上市企业进行的全面审查和评估，聆讯的结果将直接影响公司能否顺利在港交所上市。现如今顺丰通过上市聆讯，意味着其距离上市只剩一步之遥了，接下来就是路演、招股、公布配售结果、挂牌等步骤。

回顾顺丰的上市历程，可谓几经波折。早在去年8月份，顺丰控股就曾向港交所递交上市申请，但由于港股市场招股书有效期为6个月，该申请在今年2月份失效。

紧接着6月底，顺丰再次递交招股书，好在这次顺丰终于在招股书失效前顺利通过了聆讯。鉴于其此前已经在A股上市，如果这次成功赴港上市，顺丰将成为快递行业首家“A+H”股上市公司。

据多家媒体消息，顺丰控股预期将于11月27日挂牌，目标集资额在10亿美元至15亿美元之间。

招股书显示，顺丰控股在港交所上市的联席保荐人为高盛、华泰国际、摩根大通；对于募资未来计划及用途，顺丰表示将主要用于三个方面。

其一，加强国际及跨境物流能力。具体包括一部分用于顺丰在亚洲（尤其是东南亚）的物流服务及网络覆盖；另一部分用于有选择性地推行战略举措，包括并购、战略联盟、合营企业或其他少数投资；还有一部分用于升级洲际物流网络和基础设施，包括增加新航线和航空货运航班班次来扩展全球网络，以及在北美、欧洲和东南亚等重点增长地区维护和升级海外仓库和物流产业园等。

其二，提升及优化国内的物流网络及服务。比如在基础设施上，建设更多服务网点、中转场、仓库以及物流产业园，扩大地理覆盖范围；扩大航空和陆运派送能力，包括增购干线及支线货车及最后一公里配送车辆，增购全货运飞机等。

其三，将用于研发先进技术及数字化解决方案，升级我们的供应链和物流服务及实施ESG相关举措。其四，用作营运资金及一般企业用途。

归根结底，顺丰的目标是成为全球综合物流的领导者，而上市融资将能为顺丰实现战略目标提供资金支持。

正如去年顺丰创始人王卫透露，赴港上市是出于国际化的长远考虑，最主要目的是利用全球化资本，实现规模快速扩张。

2、顺丰赴港上市，水到渠成

顺丰此次能顺利推进上市进程，其实是水到渠成的结果。

首先，顺丰的业绩表现优异，从2021年至2023年的三年时间，顺丰的营业收入由2072亿元增长至2023年的2584亿元，复合年增长率为11.7%；同期，年度归母净利润也由42.69亿飙升至82.34亿元，增长速度很快。

而今年上半年，顺丰实现营收1344亿元，同比增长8.1%，归属于母公司股东的净利润为48.1亿元，同比增长15.1%。而且第三季度仍然延续上半年的增长势态，归属于上市公司股东的净利润为28.1亿元，同比增长34.59%。

顺丰的主营业务分为速运物流业务和供应链及国际业务两大板块，业绩情况均表现出色。其中，今年上半年供应链及国际业务的增长，主要得益于国际空海运需求回稳及运价同比提升。

也就是说，海外市场需求的增长一定程度上带动了顺丰国际业务的发展。

而速运物流业务方面，今年上半年顺丰速运物流业务收入990亿元，同比增长7.6%。若不含丰网业务，收入同比增长8.4%。

据了解，顺丰速运物流业务扩大和营收增长，主要原因是顺丰在持续夯实时效服务竞争力、拓展新兴产业客群和新业务场景的同时，以更高性价比服务渗透更多生产和消费领域经济型物流市场，助力做大业务规模。

的确，顺丰通过拓展新兴产业客群和新业务场景，对其营收的增长有不小的带动作用。顺丰速运物流业务主要包括时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城急送等业务板块。

比如在时效快递方面，顺丰不再满足于以往的文件类商务快件，而是将业务范围扩展到消费领域，消费相关及工业制造相关的品类寄送，已经成为顺丰时效快递的主要增长驱动力。

值得一提的是，电商退换货是顺丰时效件的增量来源之一。随着近年来电商退货件不断增加，顺丰加速向这一市场扩张，抢夺各大电商平台退货业务份额，其中，顺丰在某些电商平台的退换货件份额占到70%-90%。据了解，目前顺丰承接退换货业务的电商平台有淘系电商、抖音电商等。

在同城即时配送方面，今年上半年顺丰同城半日达服务拓展至274个城市，实现城市内和经济圈跨市间平均4-6小时大同城半日达极速履约。

另外，顺丰今年确立了“加速行业转型”的策略方向，推动全网加快从传统的“卖产品”模式向对不同行业客户“卖方案”的转型。

可见，为了上市，顺丰已经做好充足准备，努力促进各项业务的加速发展，才能在合适的时机抓住机遇。

按照王卫的话来说，赴港上市要拿到主动权，顺丰在国际化方面要抓住机遇，不能比友商走得慢。“拿到机会就有很好的发展，否则我们发展步伐肯定会慢于其他友商。”

3、快递公司纷纷卷向海外

近年来，快递行业已经逐渐有增量竞争阶段转向存量竞争阶段，“以价换量”仍然是快递公司的抢夺市场的重要方式。

然而现阶段行业增速已经放缓，快递企业亟需寻找新的增量市场，出海成为了一件刻不容缓的事情。

实际上，早在几年前，众多快递企业便已开始布局海外市场。然而，受制于基础设施的不完善和市场占有率较低等因素，这一市场潜力尚未得到充分挖掘。如今，随着基础设施的不断完善和跨境电商的快速发展，业务量逐步提升，这正推动着快递公司加快出海步伐。

比如京东物流正在加快抢夺全球快递寄递服务的市场份额。据统计，近一个月以来，京东快递国际已在全球连开30多个国家的寄递服务。

今年，京东物流前脚才开通了日本、韩国、新加坡在内的亚洲地区7个国家的国际快递物流，后脚又拿下另外三个大洲。

11月5日，京东物流宣布，已完成大洋洲、南美洲及北美洲三大洲13个国家的快递寄递服务，包括澳大利亚、新西兰、巴西、阿根廷、巴拿马、哥伦比亚、秘鲁、乌拉圭、智利、委内瑞拉等国家。

中通、圆通等国内头部快递公司也在积极开拓国际市场。比如中通去年开通了中国香港至英国转运物流服务，运输时效6至8天，还开通了出口散件寄递服务通道；另外，中通国际与英国本土快递YODEL合作开通的中通中英专线，旨在为中国外贸及跨境电商卖家提供清关快、时效快、价格优的专线物流服务。

而今年6月，圆通在海外版拼多多TEMU于哈萨克斯坦设立首个站点后，也迅速宣布开通中哈跨境快递物流服务，?经过近3个月的时间，圆通中哈业务量已增长超过100%。

另外极兔速递方面，其在沙特阿拉伯、阿联酋、埃及、巴西、墨西哥等新兴市场的市场份额，已从2022年的1.6%跃升至2023年的6%。

随着各大快递巨头加速向海外扩张，顺丰也必须要加快速度了。

如今，赴港上市则成为了顺丰国际化的重要一关。

正如有快递物流专家谈到，赴港上市是顺丰打开国际化的关键一步，国际资本市场如何看待顺丰，对其后续发展十分重要。

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